美联储第一财经& # 039；美国抗击通货膨胀的努力尚未奏效，美国最新的通货膨胀数据超出了预期。

当地时间9日，美国劳工部公布了最新的生产者价格指数。11月PPI环比上涨0.3%，略高于预期值0.2%，前值上修0.3%；同比上涨7.4%，预期值为7.2%，前值上修至8.1%，较3月峰值11.7%有所回落，但仍远高于疫情前水平；剔除波动较大的食品、能源和贸易，美国11月核心PPI环比上涨0.3%，同比上涨4.9%。

明细显示，上个月& # 039；s PPI数据超预期，主要是服务价格再次上涨。11月份，服务价格环比上涨0.4%，前值为0.1%。11月份，商品价格环比上涨0.1%，明显低于前值的0.6%。其中，食品价格的大幅上涨抵消了汽油价格的下跌。

PPI数据公布后，美股三大股指期货短期暴跌。截至记者发稿时，纳斯达克期货和标准普尔500指数。P 500指数期货双双下跌0.4%，道指期货跌幅超过100点。美债收益率小幅上涨，10年期美债收益率为3.505%。

改善供应链，缓解商品通胀。

作为通货膨胀的领先指标之一，PPI趋势可以让投资者探索通货膨胀的最新进展。经济学家普遍认为，供应链状况有所改善，供需环境趋于平衡，大宗商品通胀有所降温，薪资推动的服务业通胀居高不下。

惠誉评级在发给《第一财经日报》的报告中称，美国受益于全球供应链压力的缓解，剔除食品和能源价格的核心大宗商品通胀率从2月份12.3%的峰值降至10月份的5.1%。然而，服务业通胀率从去年底的3.7%大幅上升至今年10月的6.7%。8-10月服务业通胀率环比上涨0.6%，完全抵消了核心商品通胀下降的积极影响。

渣打银行欧美首席经济学家贺文在发给第一财经记者的报告中指出，疫情期间耐用品价格飙升，但随着需求下降、库存正常化、供应链改善，大宗商品通胀正在缓解。"预计明年下半年，商品通胀年率将由之前的两位数转为负值，商品通缩可能会限制服务通胀的上行趋势。"该行表示，美联储& # 039；美国旨在减少需求的货币紧缩政策可能会降低工资水平，并帮助服务业通胀率在明年第二季度降至5%以下，并在第四季度进一步降至4%以下。

预计美联储将继续收紧，加息步伐将放缓。

继11月PPI报告后，美国将于13日公布11月消费者物价指数。投资者在利率会议前密切关注这两份通胀报告，以观察今年加息的效果，寻找利率可能上升到多高的线索。

14日，美联储& # 039；美国12月利率决议即将公布。市场普遍预计，央行将于下周宣布加息50个基点，将联邦基金利率上调至4.25% ~ 4.50%。截至《第一财经日报》发稿时，芝加哥商学院利率观察工具显示，美联储12月加息50个基点的概率为74.7%，押注下月加息75个基点的概率为25.3%。

预计华尔街将继续其紧缩周期，但会放缓。惠誉评级的首席经济学家科尔顿说。美联储& # 039；美国在未来几个月进一步加息至限制性水平的决心越来越坚定，可能担心2023年下半年转向降息为时尚早。"惠誉预测，美联储将在下周加息50个基点，并在明年2月和3月的会议上再加息25个基点。在明年剩下的时间里，利率将保持在5%的上限。

渣打银行还预计，美联储将降低加息幅度，以给此前的ti留出时间